1月23日(周五)，國際原油期貨漲幅明顯，兩大核心指標(biāo)原油周度漲幅均超2.5%。美國WTI原油3月合約上漲1.71美元，漲幅2.9%，結(jié)算價(jià)報(bào)61.07美元/桶，創(chuàng)逾一周高位；布倫特4月原油期貨合約(交投最活躍)：上漲1.73美元，結(jié)算價(jià)報(bào)65.07美元/桶。地緣政治緊張升級及全球多地原油供應(yīng)擾動(dòng)，成為推動(dòng)油價(jià)上行的核心驅(qū)動(dòng)力；盡管本周初油價(jià)曾因政策預(yù)期波動(dòng)出現(xiàn)短期回調(diào)，但周五多重利好因素疊加下，油價(jià)強(qiáng)勢反彈并收復(fù)前期失地。

具體來看：

一、核心驅(qū)動(dòng)因素：地緣沖突升級與供應(yīng)中斷擔(dān)憂

美國加碼制裁伊朗 中東供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)升溫

1月23日，美國財(cái)政部正式宣布對伊朗實(shí)施新一輪制裁，重點(diǎn)針對石油、天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，新增8個(gè)實(shí)體和9艘油輪至制裁名單，部分受制裁實(shí)體地址位于伊朗境外，制裁范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。這一舉措是美國總統(tǒng)特朗普對運(yùn)輸伊朗石油船只實(shí)施更多制裁、并派遣艦隊(duì)前往中東后，對伊朗限制的進(jìn)一步升級動(dòng)作。市場對中東原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂隨之加劇。根據(jù)OPEC數(shù)據(jù)，伊朗當(dāng)前原油產(chǎn)量約320萬桶/日，是該組織內(nèi)僅次于沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋的第四大產(chǎn)油國，同時(shí)也是中國(全球第二大石油消費(fèi)國)的重要原油供應(yīng)來源國。伊朗原油出口及生產(chǎn)活動(dòng)若因制裁持續(xù)受限，將對世界原油供需平衡帶來一定影響。

哈薩克斯坦油田停產(chǎn)持續(xù) 供應(yīng)缺口短期難補(bǔ)

全球重要產(chǎn)油國哈薩克斯坦的原油供應(yīng)困境持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)一步加劇了市場供應(yīng)緊張預(yù)期。該國核心油田——騰格茲(Tengiz)油田(全球最大油田之一)因1月22日(周一)發(fā)生火災(zāi)宣布停產(chǎn)，截至1月23日，運(yùn)營商Tengizchevroil(由雪佛龍牽頭運(yùn)營)仍未恢復(fù)生產(chǎn)。

雪上加霜的是，哈薩克斯坦石油工業(yè)本就面臨黑海主要出口通道受阻的挑戰(zhàn)(該通道此前遭烏克蘭無人機(jī)破壞)，騰格茲油田停產(chǎn)進(jìn)一步切斷了其核心供應(yīng)渠道。摩根大通于1月23日(周五)發(fā)布分析指出，騰格茲油田產(chǎn)量占哈薩克斯坦全國原油產(chǎn)量的近一半，預(yù)計(jì)該油田將在1月剩余時(shí)間內(nèi)持續(xù)停產(chǎn)，受此影響，哈薩克斯坦1月原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅為100萬-110萬桶/日，較常規(guī)水平(180萬桶/日)大幅下降40%-45%，短期供應(yīng)缺口難以彌補(bǔ)。

二、其他影響因素：美國油氣鉆機(jī)與產(chǎn)量預(yù)期變動(dòng)

一方面，周五，美國能源服務(wù)公司貝克休斯例行公布的數(shù)據(jù)報(bào)告帶來利好，給油價(jià)帶來一定支撐。一方面，活躍油氣鉆機(jī)數(shù)出現(xiàn)階段性回升：報(bào)告顯示，截至23日當(dāng)周，美國油氣鉆機(jī)總數(shù)增加1座至544座，為三周以來首次增長，作為未來原油產(chǎn)量的先行指標(biāo)，鉆機(jī)數(shù)回升或預(yù)示長期產(chǎn)量存在復(fù)蘇潛力。

另一方面，短期寒潮天氣將壓制美國原油產(chǎn)量。能源咨詢公司Energy Aspects分析認(rèn)為，美國近期遭遇的寒冷天氣已迫使主要產(chǎn)油盆地運(yùn)營商關(guān)閉部分生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量短期下降約30萬桶/日，這一因素對油價(jià)形成短期支撐，部分抵消了鉆機(jī)數(shù)回升帶來的長期產(chǎn)量增長預(yù)期。

三、后市展望

生意社原油分析師認(rèn)為，短期來看，利多方面，地緣不穩(wěn)定因素會持續(xù)對原油帶來影響，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有可能會繼續(xù)推升油價(jià)。利空面，庫存壓力上升以及俄烏局勢緩和預(yù)期成為拖累油價(jià)的主要因素。多空交織背景下，預(yù)計(jì)油價(jià)會維持區(qū)間震蕩，振幅可能會繼續(xù)擴(kuò)大。