2月27日(周五)，國際原油期貨大幅收漲，美國WTI原油期貨4月合約結算價報67.02美元/桶，上漲1.81美元，漲幅2.8%；布倫特原油期貨5月合約結算價報72.87美元/桶，上漲2.03美元，漲幅2.9%。美伊核談判未達協(xié)議且軍 事風險升溫，主導油價上行。

美伊談判延至下周 沖突威脅推高恐慌情緒

當?shù)貢r間2月27日，美國與伊朗間接核談判未達成協(xié)議，雙方同意將談判延長至下周，但市場對達成協(xié)議的可能性持懷疑態(tài)度。

美國總統(tǒng)特朗普表示，希望與伊朗達成協(xié)議，但對伊方在談判中的表現(xiàn)并不滿意，將繼續(xù)舉行更多會談。在被問及是否會對伊朗動用軍 事力量時，特朗普稱“并不想這樣做，但有時候不得不這么做”，尚未就打擊做出最終決定。這一激進言論令市場恐慌情緒升溫。

分析師普遍認為，當前市場不確定性濃厚，恐慌情緒推高油價，走勢完全取決于伊朗核談判結果及美國可能采取的特別行動。市場擔憂沖突擾亂霍爾木茲海峽石油供應，油價已包含8–10美元/桶的地緣溢價，全球約20%的石油供應經(jīng)由該海峽運輸。

中東供應回升信號增強 對沖部分上行壓力

近期中東供應回升跡象明顯：沙特、伊朗均在加速出貨，以規(guī)避美伊爭端可能帶來的出口受阻風險。另外，本周末石油輸出國組織及其盟友OPEC+將舉行視頻會議，市場預期大概率批準從4月起恢復增產(chǎn)。阿聯(lián)酋阿布扎比計劃4月增加旗艦Murban原油出口，OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)量增加預期對油價形成一定壓制，一定程度上平抑了地緣溢價。

后市展望

生意社認為，短期國際原油價格將繼續(xù)圍繞美伊談判進展、局部地緣風險波動，地緣溢價仍是核心定價邏輯，高波動率有望延續(xù)。后續(xù)重點關注：下周美伊談判結果、本周末OPEC +增產(chǎn)決議、中東實際出口與航運是否受擾動。若局勢進一步緊張，油價上行空間將繼續(xù)打開；若談判緩和，地緣溢價快速回落，油價則面臨回調(diào)壓力。