隨著美國與以色列對伊朗的打擊持續(xù)升級，全球原油市場陷入劇烈震蕩，國際油價迎來史詩級暴漲行情，市場對能源供應(yīng)短缺的擔(dān)憂不斷加劇，同時各類能源相關(guān)期貨品種同步波動，行業(yè)格局面臨顯著沖擊。

油價飆升創(chuàng)近年新高 多品種同步走強

本輪油價暴漲始于3月1日前后美國和以色列對伊朗發(fā)動襲擊，伊朗隨即采取反制措施，阻止油輪通過霍爾木茲海峽，直接引爆全球原油市場恐慌情緒。3月6日(周五)，NYMEX原油期貨率先掀起暴漲浪潮，交投活躍的4月原油合約收漲9.89美元，漲幅達(dá)12.21%，結(jié)算價報每桶90.90美元，本周累計上漲23.88美元，漲幅高達(dá)35.63%。5月布倫特原油期貨收漲7.28美元，漲幅8.52%，結(jié)算價報每桶92.69美元，實現(xiàn)連續(xù)第六個交易日上漲，本周累計漲幅達(dá)27.2%。WTI和布倫特原油價差不斷收窄，主因市場對未來供應(yīng)的過度擔(dān)憂，煉油商和貿(mào)易商尋找替代原油，而美國作為最大產(chǎn)油國，為避免庫存因過度出口快速減少，價差正回歸運輸成本水平。除原油外，成品油期貨也同步走強，4月RBOB汽油期貨合約上漲7.57美分，結(jié)算價報每加侖2.7466美元；4月取暖油期貨合約上漲0.81美分，結(jié)算價報每加侖3.6224美元，進一步反映市場對能源供應(yīng)的擔(dān)憂。

3月9日(周一)亞洲盤開盤油價漲勢進一步升級，WTI一度飆升22.4%，觸及111.24美元/桶，創(chuàng)下2022年7月以來的最高水平。至此，該指標(biāo)合約在周五上漲12%的基礎(chǔ)上持續(xù)發(fā)力，過去一周累計飆升36%，漲幅創(chuàng)下近期紀(jì)錄。

中東戰(zhàn)事升級 供應(yīng)瓶頸持續(xù)加劇

油價暴漲的核心推手的是中東地區(qū)持續(xù)升級的局勢。以色列方面稱，3月8日(周日)早間在黎巴嫩首都貝魯特襲擊了伊朗指揮官，將行動范圍擴大至貝魯特市中心，此前數(shù)日的襲擊已造成近400人死亡。與此同時，伊朗媒體報道顯示，伊朗已宣布已故最高領(lǐng)袖賽義德?阿里?哈梅內(nèi)伊兒子穆杰塔巴?哈梅內(nèi)伊為新任最高領(lǐng)袖，地區(qū)局勢進一步復(fù)雜化。

沖突的持續(xù)升級直接沖擊全球能源供應(yīng)核心通道——霍爾木茲海峽。作為連接波斯灣和阿曼灣的戰(zhàn)略要沖，該水道日均輸送量約占全球石油需求的20%，沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾和阿聯(lián)酋等主要產(chǎn)油國的原油出口均高度依賴這一海峽，其中卡塔爾液化天然氣更是幾乎全部通過該海峽外運，占全球供應(yīng)份額約20%。自伊朗宣布禁止船只通過后，該海峽實際關(guān)閉已達(dá)7日，約1.4億桶原油(相當(dāng)于全球1.4天的需求量)未能進入市場，數(shù)百艘油輪滯留海峽附近，航運中斷問題日益嚴(yán)峻。為緩解供應(yīng)壓力，全球最大石油出口國沙特阿拉伯正增加紅海石油運輸量，但運輸規(guī)模遠(yuǎn)不足以彌補霍爾木茲海峽造成的出口缺口，沙特阿美已通知部分買家在紅海延布港裝貨。亞洲燃料油交易商也被迫向西方尋求替代貨源，以應(yīng)對中東主要供應(yīng)商運輸受阻的困境。

此外，沖突已蔓延至中東主要能源產(chǎn)區(qū)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量中斷，煉油廠和液化天然氣工廠被迫停產(chǎn)。其中，3月7日晚伊朗儲油設(shè)施遭襲，直接破壞了其石油儲存和轉(zhuǎn)運能力，雖伊朗方面表示可依靠戰(zhàn)略儲備、替代路線保障燃料持續(xù)供應(yīng)，但設(shè)施損毀仍進一步加劇了全球能源供應(yīng)的緊張態(tài)勢。卡塔爾能源事務(wù)國務(wù)大臣薩阿德?卡比透露，卡塔爾已停止液化天然氣生產(chǎn)，即便沖突立即停止，也需要數(shù)周至數(shù)月才能恢復(fù)正常供應(yīng)水平，這進一步加劇了全球能源供應(yīng)的緊張態(tài)勢。

機構(gòu)預(yù)警：油價或進一步突破 不確定性前景增強

隨著地區(qū)沖突持續(xù)發(fā)酵，多家機構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士對油價未來走勢發(fā)出強烈預(yù)警?？ㄋ柲茉床块L3月6日表示，預(yù)計所有海灣能源生產(chǎn)國將在數(shù)周內(nèi)停止出口，此舉可能將油價推高至每桶150美元。摩根大通報告也指出，一旦霍爾木茲海峽完全封閉，中東七大產(chǎn)油國儲存能力僅能支撐25天，此后將被迫全面停產(chǎn)。

如果中東沖突再持續(xù)數(shù)周，布倫特原油價格可能試探每桶120美元，更有機構(gòu)預(yù)測油價在當(dāng)前背景下，有望沖擊150美元，表明當(dāng)前基本面更為強勁，風(fēng)險比俄烏沖突時更大，當(dāng)時油價曾觸及這一水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，即便這場持續(xù)一周的沖突迅速結(jié)束，全球消費者和企業(yè)仍可能面臨數(shù)周甚至數(shù)月的燃料價格上漲，因為供應(yīng)商正面臨設(shè)施損毀、物流中斷和航運風(fēng)險加劇的困境，供應(yīng)鏈恢復(fù)需要漫長時間。

美國油氣鉆機數(shù)四周首增 或緩解長期供應(yīng)壓力

在油價暴漲的背景下，美國能源企業(yè)開始調(diào)整生產(chǎn)布局。美國能源服務(wù)公司貝克休斯(Baker Hughes)3月6日發(fā)布的報告顯示，本周，石油鉆機數(shù)量增加4座，至411座，為2月初以來最高水平；天然氣鉆機數(shù)減少2座，至132座，為2月初以來最低水平。鉆機數(shù)量的增加，或意味著美國將逐步提升原油產(chǎn)量，有望在長期內(nèi)緩解全球能源供應(yīng)緊張的壓力，但短期內(nèi)難以改變中東沖突帶來的供應(yīng)缺口。

總體來看，當(dāng)前全球原油市場的核心矛盾集中在中東戰(zhàn)事引發(fā)的供應(yīng)不確定性，霍爾木茲海峽的通行狀況、沖突持續(xù)時長將成為決定油價走勢的關(guān)鍵因素。若沖突進一步升級，油價或?qū)⒂瓉砀蠓鹊纳蠞q，進而對全球經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)鏈造成廣泛且深遠(yuǎn)的影響。

后期展望：

生意社原油分析師認(rèn)為，短期受中東戰(zhàn)事、霍爾木茲海峽航運停滯及伊朗儲油設(shè)施遭襲的疊加影響，油價仍將維持高位震蕩，不排除突破120美元/桶；中期若沖突緩解、航運恢復(fù)且伊朗儲油設(shè)施逐步修復(fù)，將逐步回歸供需基本面，歐佩克增產(chǎn)計劃及美國鉆機數(shù)量增加或緩解供應(yīng)壓力；長期走勢取決于地緣局勢演化、替代能源發(fā)展及全球經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏。